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综合晨报报告编辑：张粲东 宏观 美国暂缓执行贸易法院命令，美元短期走弱。 黄金 特朗普关税政策扰动市场黄金震荡收涨。 美股 关税政策恢复，风险仍未消除，三大股指高开低走小幅收涨。 期股 特朗普关税被叫停，A股放量上涨。但特朗普将采取其余手段维系关税的可能性仍存，因此上涨持续性有待观察。 期债 美关税政策被叫停对于债市的影响主要集中在情绪层面。国债期货估值基本合理，短线存在做多机会。 钢材去库尚可，钢价小幅反弹。 铁矿石 铁矿石价格延续弱势震荡。 动力煤 整体价格短暂企稳后或继续下跌，煤价趋势性依然不乐观。 节前提保，资金影响，欧线盘面出现拉升。 天然气 今年夏季美国气温偏高，天然气发电需求的降幅有可能不及预期。由此整体平衡表依然处于紧平衡状态。 6月CP下调出台，国内供应增量延续。 碳排放 资源环境要素将成为“成本项”和“资产项”，碳市场的价格信号将更加真实有效。 化工 苯乙烯 宏观牵引，EB跟随油化工整体有所反弹。 PVC 当前PVC基本面变化有限，宏观情绪的回暖也暂时告一段落，预计盘面或震荡为主。 纸浆 当前纸浆基本面变动有限，宏观回暖暂时告一段落，预计盘面震荡为主。 烧碱 氧化铝的行情暂时告一段落，对烧碱行情的影响已微乎其微。当前烧碱现货仍偏强，但预计已是强弩之末。 瓶片 低估值下，瓶片供需驱动减弱，加工费预计跟随成本端变化低位波动。 铜 供给扰动风险上升，铜价继续高位震荡。 镍 配额扰动叠加需求担忧，镍价有所超跌。 碳酸锂 长期偏空格局未改，但考虑到盐厂检修以及矿价愈发逼近部分矿山的当期现金成本，短期内下跌空间已较为有限。 工业硅 左侧做多仍面临一定风险，前期空单可部分止盈。 锌 社库超预期去化，沪锌震荡上行。 铅 需求主导盘面，短期观望为主。 多晶硅 正套走势强劲，可考虑逐步止盈。 农产品 豆粕 短期期价维持震荡概率大，继续关注美国政策及美豆产区天气。 马来西亚计划提高生物柴油比例。 生猪 马来西亚计划提高生物柴油比例。 玉米 中期看深加工需求有望止跌。关注入6月后饲料厂的建库情况以及小麦的政策性收储情况。 海外木薯淀粉供应季节下降，替代效应有望边际减弱。 
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